Cartas | Fundo Versa

A Semana Macro (05/10) – Só um Furinho… Parte II

Em meio aos fortes números da economia, o cenário fiscal segue preocupando. A reação dos mercados frente ao ruído político e ameaça de furo no teto de gastos tem sua razão de ser. Por outro lado, ainda nos parece cedo para ficarmos pessimistas.

A Semana Macro (14/09) – Revisando o PIB (de Novo)

Com os dados mais fortes de atividade, estamos revisando nossas projeções de PIB de 2020 e 2021 para -4.3% e +4.5% respectivamente. A queda recente dos óbitos e melhora dos índice de mobilidade devem começar a agir na recuperação do setor de serviços inclusive, onde a retomada tem sido mais lenta.

A Semana Macro (08/09) – Somos Todos Keynesianos

Se por um lado os números do PIB vieram abaixo do esperado, por outro os dados mais recentes corroboram uma forte recuperação da atividade no 2º semestre. Mais forte, inclusive, do que na maioria dos outros países emergentes. Os estímulos fiscais parecem estar por trás disto, aqui e lá fora. Provavelmente os governos sairão desta crise mais "gastões" do que entraram. Resta saber quando os efeitos aparecerão.

Resultado Mensal (Agosto/20): Versa -1,9%; Fit -0,8%; Charger +1,2%; Tracker -6,0%

Depois de dois meses consecutivos superando seu par americano (S&P 500), o Ibovespa perdeu força no mês de agosto, caindo -2,8% enquanto o principal índice de ações dos EUA subiu +7.0%. Foi...

A Semana Macro (31/08) – Comprado, Câmbio, Desligo.

Em meio a incertezas fiscais, o real voltou a destoar de outras moedas emergentes e daquilo que os fundamentos poderiam sugerir. Os efeitos disto são claros no rápido ajuste da conta corrente e começam aparecer na inflação. Ainda enxergamos este descolamento como transitório, abrindo espaço para valorização do real nos próximos meses.

A Semana Macro (17/08) – Só um Furinho…

Os números positivos da economia tem ficado de lado diante das dúvidas quanto ao rumos da política fiscal. Com razão. A questão não é propriamente o efeito fiscal de um ou outro bilhão a mais em gastos de infraestrutura, mas a mensagem que trás sobre o comprometimento do governo e suas prioridades políticas. Com uma dívida pública tão alta, estas expectativas fazem toda a diferença.

Resultado Mensal (Julho/20): Versa +15,3%; Fit +7,1%; Charger +8,6%; Tracker +6,9%

Em julho as principais bolsas do mundo seguiram a recuperação que iniciou após o atingimento do "fundo do poço" entre março e abril. O índice americano S&P 500 teve seu quarto mês...

A Semana Macro (3/08) – O Covid e o PIB

Seguimos otimistas com a recuperação, mas não custa lembrar que a lenta melhora dos números da pandemia no Brasil deve cobrar seu preço no PIB no curto prazo, principalmente no setor de serviços. Como os mercados olham "pra frente", isto não deveria ser um grande problema. Vamos ao Detalhes:

A Capacity do Versa

No final de janeiro, com o índice Bovespa rondando os 120 mil pontos e os fundos de ações recebendo aportes feito loucos, gravamos um vídeo sobre capacity. Capacidade, em inglês, é o...

A Semana Macro (13/07) – Recuperação em V ?

Em meio a surpresas positivas na atividade e algum otimismo com a pandemia mais a frente, seria natural falar em uma recuperação em formato de "V". Feitas algumas considerações, há realmente razões para otimismo em nossa visão. Esperamos uma queda de "apenas" 4.9% no PIB este ano. No entanto, a recuperação não deveria ser tão parecida com as anteriores. Vamos aos detalhes:
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